什么是分级基金？什么是定期折算和不定期折算？-每日快看

什么是分级基金

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。其中，分级基金基础份额也称为“母基金份额”，预期风险收益较低的子份额称为“A份额”或“稳健份额”，预期风险收益较高的子份额称为“B份额”或“进取份额”。

发行时，分级基金的母基金可以通过场外、场内两种方式募集。待基金成立之后，投资者通过场内认购的基金份额，会被自动拆分成A份额和B份额。权益类分级基金A份额和B份额的配比一般为1:1。母基金大多为被动跟踪某一特定指数的指数基金。无论是基础份额，还是A份额、B份额，三类份额的资产合并运作。

分级基金中三类基金份额的净值关系如下：母基金净值=A份额参考净值×A份额所占比例+B份额参考净值×B份额所占比例。

A份额获取约定的收益率，最常见的如：银行一年期定存收益率+3%，母基金净值扣除A份额净值后的剩余部分就是B份额净值。

什么是定期折算和不定期折算

1、定期折算

定期折算是指根据基金合同中约定的频率，对某一类或几类份额净值进行重新调整的行为。

定期折算类似于基金的分红，A份额到了每年约定的定期折算日期，会将约定的利息以母基金份额的形式发放给基金持有人，同时对基金的净值进行除权，将基金净值降到1元。

折算之后的基金净值会下跌，但是基金的份额会对应增加，所以，基金的总份额是没有变化的。假设投资者持有母基金、A份额和B份额各10000份额，折算前的净值分别是1.2,1.1和1.4，A和份额B的份额比例是1:1，A份额约定收益率是5.0%，则折算后：

A份额折算后净值=折算日A份额净值-A份额约定收益=1.1-0.05=1.05

B份额折算后净值=原来净值不变1.4

母基金折算后净值=（A份额折算后净值+B份额净值）/2=1.225

2、不定期折算

不定期折算又被称为到点折算，是指分级基金可以设置上阈值或下阈值折算机制，当某类份额参考净值达到一定阈值时，进行份额折算。

不定期折算可以分为向上折算和向下折算。

向上折算，也就是上折，当分级基金母基金的净值上涨到一定程度后，会进行上折，所以上折主要发生在牛市。

向下折算，当分级基金的份额下跌到某个价格的时候，分级基金将进行下折，分级基金的下折一般发生在熊市。

标签： 分级基金 定期折算 不定期折算 基金收益